Actualités Analyse des marchés financiers - Août 2025
Le mois d’août 2025 a été remarquablement calme, et les marchés, dans leur ensemble, ont poursuivi leur progression.
Pourtant, le 1er août, les actions ont chuté d’environ 2 %, sous l’effet du déploiement par Donald Trump de deux sous-marins nucléaires près de la Russie, en réaction à des commentaires de l’ancien président et ancien Premier ministre Dmitri Medvedev, qu’il a qualifiés d’« incendiaires ».
Mais, très vite, la torpeur estivale a repris ses droits et force est de constater que ni le conflit israélo-palestinien, ni l’intransigeance de Vladimir Poutine face aux puissances occidentales réclamant un cessez-le-feu n’ont eu le moindre impact sur les marchés financiers.
De même, l’affrontement inhabituel entre le président américain et la gouverneure de la FED, Lisa Cook, n’a pratiquement eu aucun effet, alors même que cette dernière a saisi la justice pour invalider son limogeage par Donald Trump, qu’elle juge illégal. C’est plutôt le discours très accommodant de Jerome Powell à Jackson Hole — préfigurant une future baisse du principal taux directeur de la FED — qui a provoqué un nouveau recul du dollar.
Seule la demande d’un vote de confiance du Premier ministre français, qu’il est a priori certain de perdre, a entraîné une baisse modérée des actions françaises ainsi qu’un élargissement de l’écart de taux avec l’Allemagne, revenu à 80 points de base sur la référence à 10 ans.
Ainsi, sur le mois, seuls les indices actions français terminent en baisse : le CAC 40 et le CAC Mid reculent d’environ 1 %, tandis que le CAC Small ne s’effrite que de 0,15 %.
À l’inverse, l’Eurostoxx 50 et le Stoxx 600 poursuivent leur progression, avec des hausses comprises entre 0,6 % et 1 %.
Aux États-Unis, les indices restent portés à la fois par les résultats des entreprises et par l’activisme politique du président. Le S&P 500 s’adjuge ainsi plus de 2,5 %, tandis que le Nasdaq progresse de 1,6 %. En effet, si les dépassements d’attentes sont largement salués — comme pour MongoDB, qui bondit de plus de 31 % sur le mois —, les déceptions se paient très cher, à l’instar de Marvell Technology qui s’effondre de près de 20 % sur la période.
Sur le front obligataire, si le taux à 10 ans allemand reste quasiment stable, le 10 ans français s’écarte de 16 points de base. Aux États-Unis, le 10 ans recule de 15 points de base, porté par l’espoir d’une réduction des taux directeurs.
En corollaire, le billet vert perd à nouveau près de 2,5 % face à l’euro comme face au yen.
Analyse rédigée le 01/09/2025 par Pierre Bismuth, Directeur général de Myria Asset Management.